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給朋友曾小卓不幸而言中，這兩個月實在太忙，香港樓市十年回顧與前瞻這篇文章要分上中下才能寫完。曾小卓談到籤桶（上上，上中，中平，中下，下下），我卻忽然想起溫瑞安寫了超過20年還未寫完的「說英雄誰是英雄」系列，由1986年的第一輯「溫柔的刀」令我和幾位同學「三分驚艷，三分瀟灑，三分惆悵，一分不可一世」，到2009出版的最新一輯「天下無敵」完全一塌糊塗，不知所謂，我想我應不致於此吧！

今天閱畢一篇很有意思的文章，是林建國於格思iQuest寫的《最自由經濟為誰？》，轉載過來和大家分享一下。

過去一個月，香港人最關心的本地新聞莫如政府連環出招為熾熱樓市降溫，先推居屋夾屋貨尾單位，再以9招12式嚴打欺詐賣樓。香港發展商賣樓巧取豪奪弄虛作假製造天價，是公開的祕密，所有香港人應已耳熟能詳。姑勿論政府這些招數成功機會有多大（你問我我認為一定失敗），樓市立竿見影的效應是成交馬上縮減，業主由鐵價不二改為願意議價成交。樓市這一個短期上升浪由09年第一季始運行了超過一年，平均升幅達40%（圖一），已升穿08初創下的10年高位。一眾香港小業主對03年老董倒行逆施和SARS肆虐後樓市的慘況記憶猶新，坊間越來越多聲音提醒樓市泡沫已然形成，警戒一旦爆破會如何如何云云。政府既出招為樓市降溫，已有不少業主乘價高賣樓套現，轉供為租，希望調整後能低價買回；未入市而現金豐裕的中產階層則蠢蠢欲動，等待調整二三成後入市執平貨。究竟未來5-10年香港的樓市何去何從，這篇文章我嘗試以歷史數據回顧過去樓市的走勢和對未來走勢作出預測。先旨聲明，我只是一介草民，無錢無權無勢，今天風花雪月，自不會為作出的預測負任何責任。

過去兩天，我的期權倉並無變動。大市緊守50天線，每天一觸即反彈，但向上未能突破17850，保力加通道繼續收窄，下星期初突破在即，短線仍是向下機會較大。我仍維持我的信念，6月低位17325一定會跌破，50天線一定會跌破，然後才有機會回升。

昨天預期：「若今晚美股反彈，明天港股會裂口高開；今晚美股續跌，我的預測是明天港股會單日轉向先跌後升，這星期高位牛皮。」

從朋友處讀到一篇買股心得﹝老散篇﹞，笑死我，今天偷懶借來一用：

投機者十部曲

期權大師Lawrence McMillan﹝麥克米倫﹞在他的著作McMillan on Options以簡單的篇幅介紹過一種對沖現貨的策略Collar ﹝領口策略﹞，其實變相是一種遠期﹝1-2年﹞合成Call Spread。這種對沖策略的好處是將持有股票的下跌風險以遠期認沽期權對沖，但同時維持股票上升時可獲得的利潤，直至遠期遠價認購期權的行使價。

幾經辛苦，給我找回去年底在人網發表過的一些文章，整理一下後可以陸續發表：

我對中資入市港股的意見去年在人網i發表了前篇，今年一月寫了上篇﹝http://kmingng1226.pixnet.net/blog/post/30637850﹞，今天終於完成了中篇。

前兩天說過我想談一談對國內股市的看法，但昨天事忙，無暇詳細論述，今天補回。

蕭生展開了「神」的討論，網友回答得很熱烈，但我覺得有幾點是需要留意和考慮的：

有網友謬讚我是專業期權炒家，我愧不敢當。專什麼業，我亦只是老散一名，錢財有限夢想無限。只不過我覺得我的方法在香港這歪曲了的市場比單純Call Put勝算較高而已。

9月28日，恆指期權行使價20800P 和 21000P 有近 40000張成交，當時期指約26500，這盤是911災難盤？還是別有用意？

有網友問我美股與港股過去走勢上的分別，美股我是外行人，不敢亂評，只用我膚淺的知識解說一二。

踏入九月期權和即市期指炒賣屢次不能獲利，似乎以過往模式炒賣和預測後市的成效大減，我一直覺得奇怪，聽完蕭生﹝註：蕭若元老師﹞上星期的見解，我有晃然大悟之感。期權市場自九七年以來這十年一直是外資的遊樂場，但現在有龐大的中資入市，他們才不會理你月初月中的期權部署，用錢狂買一挾便什麼阻力位關鍵位都一衝而破。

我之前的想法也一直認為這次大升市完全是外資大戶推動，目的是掠奪中資的龐大資產。原因十分簡單，因為我認為當時一眾買上的只是收到自遊行內幕消息的有勢力人仕或金融官員。我覺得外資大戶從來沒將這種人放在眼內，這種如四叔之流的有勢力人仕，只懂利用權勢獲取配股或內幕消息獲利，大浪一來自會鳥獸散，不足為懼﹝傳媒竟將此君許為股神或中國Warren Buffett，實在可憐復可笑﹞。但後來看到蕭生﹝註：蕭若元老師﹞的分析，若幕後是中國政府在掌舵，故事自然要重新編寫了。

國際大鱷操縱港股下小股民如何自處？