kmingng

過去兩天，我的期權倉並無變動。大市緊守50天線，每天一觸即反彈，但向上未能突破17850，保力加通道繼續收窄，下星期初突破在即，短線仍是向下機會較大。我仍維持我的信念，6月低位17325一定會跌破，50天線一定會跌破，然後才有機會回升。

近來我開始以另一種心態另一種手法超短線炒即市期指，竟有意想不到的效果，我說的並非有意想不到利潤，而是入市時心境理竟有意想不到的平靜。我完全放棄以即市預測買賣期指，每次入市只以技術指標加市場心理作根據，持倉通常短於15分鐘，最多只有30分鐘，轉勢即走，絕不過夜，平均每次獲利只 50-100點，止蝕亦只30-50點。我有正職在身，這種玩法可以讓在我有餘暇才入市，俗務纏身時可以整天不看市。既無輸無限的風險，晚上亦可睡得安寧。

我十多年前首次接觸期指期權市場，以期指來說，嘗試過炒短線（每天捕捉一兩個短浪，不過夜），嘗試過炒長線﹝捕捉數天至一星期的長浪，過夜﹞，嘗試過每次炒1張期指，嘗試過每次炒5張期指，嘗試過一次一張賺過千點，也嘗試過一次一張輸過千點。經歷雖多，多年來入市心境仍不免混亂。這陣子驀然回首，忽然想起了多年前一位馳騁期貨市場多年的朋友的一番說話。

這位朋友說：「對普通散戶來說，在期指市場，只有兩種玩法能獲利，其他玩法必定令你傾家蕩產。這兩種玩法：一種長揸，一種短炒。」他只簡短介紹了何謂長揸，何謂短炒。以下是我今天對他這番說話的詮釋。

長揸期指方法：首先決定此刻是長期升市還是長期跌市，你可以用最簡單的250平均線，用曾淵滄的曾氏通道，又或用期指月線圖的MACD技術指標（如下圖）。確認是升市，便以現價買入期指，不設止蝕，不理短線波幅，每月轉倉，真至確認升市轉勢成跌市，便反手長沽期指，如此類推。過去10年，這種方法可以讓你00年16000點沽，03年9500點平倉反手買，08年23000 點平倉反手沽，直至今天18000點仍持淡倉，一張期指穩賺25000點125萬元，以一張期指15萬元按金計算，10年複式增長每年25%，以一種完全不用花時間的投資方法而論，回報不可謂不高。但當然這種長揸方法需要驚人的耐性和意志力，若你自問不能被挾10000點，帳面利潤虧損以數十萬上落仍能泰然處之，請不要輕易嘗試。

短炒期指方法：另一種玩法，便是超短線短炒。這種玩法一言以蔽之，是以一種指標為參考，數分鐘至數十分鐘完成一次交易。口訣是要不問方向，只問市場，嚴守止蝕，靜若處子，動若脫兔，耐心等待，開倉迅猛，止蝕決斷。至於利用的指標，可以是即市技術指標如RSI MACD，可以是江恩數字，可以是波浪理論，只要是自己熟悉的方法，悉隨尊便，因為這套方法的關鍵不在指標，在心理。

至於其他玩法，例如期指散戶的至愛：預測每天走勢，每天入市一兩轉，目標每天100-200點。又或預測一至兩月中期走勢，中線長揸長沽。我的朋友說，除非你有百中選一的才華，否則必會傾家蕩產。

這些說話我多年前聽過了，亦忘掉了。我並無百中選一的才華，所以我當時未能免於傾家蕩產。

去年認識了CTM網友Eddie兄，蒙他多次不吝賜教，指點我不少期指期權的竅門。Eddie兄是管理私人基金的專家，於旁人認為風險最高的期貨市場以最保險的方法賺取高回報。去年多次和他於澳門徹夜長談，他給我的意見可以綜合如下：將期指與期權倉分開，期指倉只做即市，絕不過夜。期權倉只做長倉或價差組合，絕不做空倉，目標是每月回報5-6%，每年複式回報80%-100%。去年我感謝他的意見，奈何慧根未發，仍冒險以裸頭空倉追求高回報，最後自然是8 月金融海嘯的慘痛教訓。

在這段家事私事煩擾，韜光養晦的日子，驀然回首，突然將以往所思所學，舊朋友、Eddie兄的說話重新思考，重新歸納，竟然在絕境中為我未來的投資投機路重新定位決定方向。七月開期權倉已開始利以新方法牛刀小試，成敗未知。至於期指倉，近來即市炒期指時心境竟能偶爾到達無悲無喜的境界，雖然在開倉迅猛，止蝕決斷方面仍需繼續努力，自覺已經開始進入另一新境地，且看我能否在絕境中為自己再創新的高峰。