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上星期寫《七月展望》時預測「七月大市會先下試19800-20000（3/6-4/6頂位），下試完成後有兩大可能：1. 繼續下試大支持位18900-19000（五月低位） 2. 完成調整反彈回21000（六月高位）。今天初步預測，下跌上升機會是3:7之比。」

期指從結算日最高位20732跌至昨天低位19697，已跌過千點。過去4天期指於19800-20000支持區持續徘徊，仍未能確認下破19800。市場氣氛頗為淡靜，靜待大市下試19000或上破20400-21000。我曾謂下跌上升機會是3:7之比，今天我並無新數據，決定維持預測，看大市月底會上試20400-21000。

我手上已持有20000認沽長倉，今天決定增持20400認沽短倉鎖倉，組成無風險逆向認沽價差組合。20400認沽期權價格高，買賣差價闊，所以我增持的手法是利用合成認沽短倉（即20400認購短倉 + 期指好倉）。今早期指開市裂口下跌，預期全日走勢偏淡，所以我先於早上高位（期指約19900）入市20400認購短倉，收215點，再於下午低位19778持期指好倉，最後變成收837點持20400認沽短倉。



七月組合盈虧圖如下：



結算20000以下，七月利潤$16,700；結算20400以上，七月利潤$56,700。